По нашему мнению, в текущей ситуации целесообразным выглядит введение в Беларуси института банкротства физических лиц в целях дополнительной защиты прав заемщиков.
Материалы на тему «инфляция»
Есть первые серьезные результаты долгосрочных целей и ответственного подхода. Главный из них – низкая инфляция, необходимое, но недостаточное условие для устойчивого экономического роста.
Дальнейшее занижение реального курса за счет девальвации номинального курса рубля может привести к обострению инфляционных рисков, падению реальных денежных доходов населения и ухудшению финансового положения предприятий и банков.
Инвесторы, являющиеся держателями белорусских евробондов, несмотря на ожидаемую деноминацию, оценивают текущий уровень рисков в Беларуси гораздо ниже, чем год назад.
Искусственное расширение денежного предложения не помогает ускорить долгосрочную динамику ВВП и, по сути, является бесполезным с точки зрения стимулирования темпов экономического роста в долгосрочной перспективе.
Деноминация может быть воспринята населением как акт грабительства со стороны властей: обмен денег на меньшее количество денег. Как результат, в период перед деноминацией серьезно возрастает инфляция.
Созданный мегарегулятор является не рыночной структурой, а важным элементом централизации финансовых ресурсов с последующим ее перераспределением в интересах административной системы.
Цены на нефть являются значимым, однако далеко не единственным фактором, оказывающим влияние на стоимость белорусской валюты.
«Оптимистический» проект бюджета отражает убежденность властей в том, что в реформах и реструктуризации экономики жесткой необходимости нет. И что пассивное ожидание «счастливого случая» – лучшая из возможных стратегий.
Проводимая в настоящее время политика Национального банка больше подходит для стран с устойчивой экономикой, где население верит банкам, а для Беларуси является весьма рискованной.
Объявление о деноминации должно продемонстрировать приверженность реформам и призвано улучшить переговорные позиции Беларуси по кредитной программе МВФ.
В Беларуси было бы разумно провести такую компенсацию потерь от девальвации рубля, определив максимальный размер компенсируемых депозитов.
В условиях конкурентной среды подобные результаты стали бы поводом к полной смене экономического руководства страны. В Беларуси ни один из чиновников не понес ответственности за невыполнение показателей.
С тем же фактором – мировыми ценами на энергоносители – авторы макроэкономического обзора связывают последующий рост, а также текущую и последующую стабилизацию валютных рынков.
«Ручное» регулирование в сфере ценообразования – это по-прежнему зло, но и свободное ценообразование – уже не панацея. Для успеха этого уже мало, нужно что-то еще.
Власти изначально запретили повышать цены на все товары, но реально это коснулось в первую очередь импорта. Ибо сами же власти начали повышать цены на «отечественные» товары и услуги в обход собственного запрета.
Можно ожидать дальнейшего ухудшения ассортимента товаров; расчет на заполнение прилавков торговых предприятий отечественной продукцией является неверным, поскольку отечественные производители столкнутся с нехваткой импортного сырья и материалов.
Срочное повышение учетных ставок не смогло остановить падение курса рубля по отношению к доллару, а это повышает вероятность того, что Россия введет меры контроля за движением капитала.
Если проводить девальвацию так, как ее у нас всегда проводят, то есть с одновременным ростом цен, то особого смысла в ней нет. Если же провести девальвацию без аналогичного разгона инфляции, то смысл есть.
По официальным данным, в 1989 году средняя советская семья тратила на «черном рынке» 60 рублей в месяц, при том что среднедушевой доход не превышал 150 рублей.
Возникает закономерный вопрос: если в этом году выполнение прогноза провалилось, то за счет каких успехов будет достигнут успех в следующем?
Снижение курса белорусского рубля не приводит к повышению конкурентоспособности отечественных экспортеров. Цены все равно отслеживают долларовый эквивалент, а не «фантиковый».
Негативные последствия деноминации могут быть связаны с временным повышением инфляционных и девальвационных ожиданий и увеличением спроса на иностранную валюту.