Прогнозирование в период неопределенности

Президент Беларуси в декабре утвердил параметры прогноза социально-экономического развития и Основные направления денежно-кредитной политики на 2015 г. Насколько реалистичным выглядит экономический сценарий белорусских властей?

Александр Муха. Как показывает анализ, при разработке прогнозных документов правительство и Нацбанк учитывали усиление геополитической напряженности в регионе и введение экономических санкций Евросоюза, США, Канады, Австралии, Новой Зеландии, Японии, Швейцарии, Норвегии и других государств против России, которая является основным торгово-экономическим и инвестиционным партнером Беларуси.

Так, прогноз темпов роста ВВП Беларуси в сопоставимых ценах в 2015 г. снижен до 0,2-0,7%, что ниже текущих прогнозов Международного валютного фонда (1,5%) и Всемирного банка (1,8%). При этом правительство Беларуси в связи с падением спроса в России прогнозирует снижение экспорта товаров и услуг в 2015 г. на 3,6-4%. В этом смысле утвержденные прогнозные документы отражают скорее базовый экономический сценарий.

Однако в случае реализации негативного экономического сценария, предполагающего сохранение геополитической напряженности в регионе и экономических санкций против России, российская экономика в следующем году вступит в рецессию. А вместе с ней следом и Беларусь столкнется с падением реального ВВП страны (к слову, впервые с 1995 г.).

Причем на фоне резкой девальвации российского рубля существенно повышается риск потери российского рынка сбыта в разрезе отдельных товарных групп со всеми вытекающими негативными последствиями, поскольку белорусская продукция в данном случае становится неконкурентоспособной по цене. (Для справки. С начала текущего года по 8 декабря официальный курс российского рубля упал к доллару США на 62,3% до 53,1088 RUB. за 1 долл., в то время как официальный курс белорусского рубля к американскому доллару снизился на 14% до рекордных 10840 BYR.)

По мнению МВФ, экономики стран СНГ в текущей ситуации сталкиваются с серьезными вызовами из-за усиления геополитических рисков в регионе и ухудшения внешнеэкономической конъюнктуры. Так, в России отмечается падение инвестиционной активности и усиление оттока иностранного капитала на фоне веденных экономических санкций против ведущих российских компаний и банков. В Украине в условиях военного конфликта происходит падение объемов промышленного производства и экспорта товаров и услуг. Отдельные экономики стран Кавказа и Центральной Азии замедлились в результате ухудшения условий внешней торговли и уменьшения объемов денежных переводов, поступающих от трудовых мигрантов из России.

Кроме того, негативное влияние на темпы экономического роста в регионе оказывает ухудшение доступа к международным рынкам капитала вкупе с удорожанием внешних заимствований для резидентов стран СНГ.

По прогнозу правительства, инфляция в Беларуси в 2015 г. снизится до 12% (по методике декабрь к декабрю предыдущего года). Однако, на наш взгляд, для этого потребуется серьезное сокращение объемов финансирования государственных программ и мероприятий и повышение эффективности использования бюджетных средств в целом. И здесь встает вопрос о том, в какой мере правительство сможет справиться с этой задачей.

Одновременно в следующем году власти рассчитывают обеспечить прирост реальных располагаемых денежных доходов населения в размере 1,1-1,5% (в сопоставимых ценах). Проще говоря, правительство надеется удержать текущую планку денежных доходов населения с тем, чтобы не ухудшить условия проведения избирательной кампании по выборам президента, которые должны состояться в ноябре 2015 г.

К слову, по данным МВФ, в 2014 г. Беларусь по среднедушевому ВВП по паритету покупательной способности (18,178 тыс. USD, см. таблицу 1) занимает 63-е место, уступая Литве – 41-е место (26,7 тыс. USD), Эстонии – 42-е место (26,556 USD долл.), России – 46-е место (24,764 тыс. USD.), Польше – 49-е место (24,429 тыс. USD.), Казахстану – 51-е место (24,144 тыс. USD) и Латвии – 52-е место (23,904 тыс. USD).

Таблица 1.

Рейтинг отдельных стран мира по среднедушевому ВВП, исчисленному по паритету покупательной способности, в 2013-2019 гг. по версии МВФ, USD

Государство

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

1

Катар

145894,2

144426,5

146011,8

148509,4

154646,5

163702,4

174209,9

2

Люксембург

90332,9

92506,6

94167,0

96113,8

98348,1

100625,3

102968,0

3

Сингапур

78761,9

81345,7

84821,4

88534,1

92569,0

96938,4

101476,5

4

Бруней

73823,1

77824,0

80335,3

83243,0

87768,6

92765,5

96230,3

5

Кувейт

70785,5

70991,8

71601,0

72270,2

74122,7

76080,5

78065,7

6

Норвегия

64363,1

65895,7

67619,1

69499,6

71605,0

73839,4

76122,4

7

ОАЭ

63180,8

65037,4

67201,9

69509,9

72022,6

74731,3

77393,5

8

Швейцария

53976,6

55237,3

56815,6

58697,3

60748,9

62773,5

64801,9

9

Гонконг

52984,1

55166,8

57676,8

60468,4

63619,0

67004,6

70556,0

10

США

53001,0

54678,2

57045,5

59502,6

62118,4

64749,4

67348,0

11

Саудовская Аравия

51778,7

53935,1

56253,4

58657,5

61291,9

64088,6

66935,9

12

Бахрейн

49633,0

51393,7

52830,0

54411,6

56164,9

58060,9

60024,1

13

Нидерланды

46440,0

47365,3

48797,9

50270,1

52039,2

54019,0

56094,3

14

Ирландия

44662,9

46769,5

48786,9

50516,8

52452,7

54437,0

56465,9

15

Австралия

45138,4

46630,7

48288,4

50079,2

51977,5

53992,6

56084,0

16

Австрия

44402,1

45411,3

46906,1

48374,2

49943,3

51554,1

53085,9

17

Германия

43474,7

44741,0

46165,9

47856,0

49618,8

51385,2

53140,5

18

Швеция

43407,4

44695,2

46386,4

48212,6

50133,3

52108,9

54097,7

19

Канада

43253,4

44518,7

45982,0

47481,6

49067,7

50663,9

52252,5

20

Дания

43080,1

44325,5

45800,4

47381,2

49147,0

51013,3

52929,5

21

Оман

43303,7

44062,0

44903,7

45976,0

47013,8

48070,5

49149,7

22

Тайвань

41538,9

43600,0

45996,6

48702,1

51734,3

55039,9

58553,4

32

Израиль

32716,9

33351,8

34162,2

35149,9

36216,8

37384,9

38526,0

35

Мальта

30566,5

31716,9

32977,1

34215,3

35520,3

36857,3

37814,8

38

Чехия

27347,0

28446,0

29658,7

30911,9

32232,0

33575,0

34970,6

39

Кипр

28747,7

27985,7

28329,4

29026,7

29934,9

30961,2

31996,7

41

Литва

25373,8

26700,1

28245,3

29976,2

31882,5

33912,1

36062,5

42

Эстония

26051,8

26555,5

27729,4

29239,6

30904,1

32695,3

34588,2

44

Греция

25126,5

25752,5

27008,1

28565,9

30211,1

31895,0

33757,7

46

Россия

24298,0

24764,4

25350,9

26215,9

27236,1

28368,3

29533,1

49

Польша

23272,8

24428,8

25703,5

27107,0

28625,3

30284,9

32047,7

51

Казахстан

23038,5

24143,7

25367,3

26695,2

28411,2

30078,0

31978,0

52

Латвия

22832,1

23903,9

25195,5

26619,2

28356,2

30181,3

32107,6

63

Беларусь

17623,2

18177,9

18882,5

19730,5

20704,6

21757,9

22913,2

64

Азербайджан

17028,5

17943,2

18913,5

19780,6

20672,0

21771,5

22969,2

81

Туркменистан

12862,7

14174,9

15837,3

17452,2

18947,8

20574,3

22349,5

107

Украина

8650,7

8240,4

8493,6

9017,8

9590,3

10254,3

10958,8

114

Грузия

7156,0

7665,6

8222,8

8827,1

9485,0

10198,4

11004,9

117

Армения

7034,2

7365,0

7748,1

8169,8

8662,1

9207,2

9800,6

127

Узбекистан

5175,9

5564,2

5963,8

6364,3

6771,1

7208,0

7669,4

131

Молдова

4666,0

4829,6

5091,0

5384,1

5714,6

6069,0

6442,1

141

Киргизия

3229,6

3384,5

3581,3

3794,0

4030,4

4287,2

4561,2

153

Таджикистан

2535,6

2676,6

2830,1

2986,5

3156,9

3338,9

3529,6

Источник: разработка BusinessForecast.by по данным МВФ. Страны отсортированы в порядке убывания среднедушевого ВВП по ППС в 2014 г. Маркером выделены оценки и прогнозы МВФ.

По прогнозу МВФ, динамика среднедушевого ВВП Беларуси (по ППС) в 2013-2019 гг. выглядит следующим образом: 2013 г. – 17,623 тыс. USD., 2014 г. – 18,178 тыс. USD, 2015 г. – 18,883 тыс. USD, 2016 г. – 19,731 тыс. USD, 2017 г. – 20,705 тыс. USD, 2018 г. – 21,758 тыс. USD и 2019 г. – 22,913 тыс. USD.

Остается добавить, что в случае снижения годовых темпов инфляции Нацбанк в 2015 г. планирует снизить среднегодовую ставку рефинансирования до 15-16%. При этом темпы кредитования национальной экономики со стороны белорусских банков и ОАО «Банк развития Республики Беларусь» в следующем году снизятся до 12-14%. Ожидается, что золотовалютные резервы Беларуси к концу следующего года сохранятся на уровне, который фактически сложится по состоянию на 1 января 2015 г. Однако, для того, чтобы не допустить падения золотовалютных резервов, властям потребуется привлечение нового внешнего финансирования (речь может идти о размещении нового выпуска еврооблигаций и/или привлечении новых кредитов международных финансовых организаций).