Пирамида

После краха «растворительного бизнеса» ситуация с валютой в стране становится все более плачевной. Усугубляют ее и неблагоприятные для нас тенденции на мировом калийном рынке. А тут еще пришло время отдавать существенную часть набранных заимствований. В общем, все валютные «беды» сошлись вместе. Поэтому на фоне нарастающих сложностей с привлечением внешних кредитов белорусские власти начали ускоренными темпами строить пирамиду, аналогичную российской пирамиде ГКО-ОФЗ конца 1990-х годов.

Белорусская валютно-фондовая биржа (БВФБ) в четверг провела первую сделку с валютными облигациями Минфина Беларуси, сообщается на сайте БВФБ. По данным биржи, состоялась сделка на Br 250,4 млрд (USD 28,95 млн по текущему курсу) с облигациями 87-го выпуска ВГДО, сообщает «Интерфакс-Запад». Ранее также сообщалось, что в период с 29 декабря по 9 января к обращению на бирже были допущены все 15 размещенных Минфином Беларуси выпусков ВГДО с общим объемом эмиссии USD 1 млрд 378 млн. Наиболее крупными первичными инвесторами являются ОАО «Беларуськалий» (USD 1,1 млрд), ОАО «Банк БелВЭБ» (USD 100 млн), ОАО «АСБ Беларусбанк» (USD 100 млн).

О том, что мы имеем дело с «пирамидой», говорит и доходность наших ВГДО. Доходность бумаг на вторичном рынке составила 7,41% при доходности при первичном размещении 7,5% годовых, сообщает «Интерфакс-Запад». А финансовые предложения с доходностью выше реальных темпов экономического роста в подавляющем большинстве случаев являются «пирамидами». Вообще-то, государства с пирамидами борются. И мы раньше боролись. Но, видимо, сильно прижало. Поэтому, как сообщает «Интерфакс-Запад», в конце ноября 2012 года правительство Беларуси отменило действовавший с 1999 года запрет на вторичное обращение государственных облигаций в инвалюте на внутреннем рынке и расширило возможности Минфина по первичному размещению валютных госбумаг. А ведь запрет был правильный, он был принят в ответ на российские события 1998 года и страховал нашу национальную финансовую систему от краха. Теперь и мы увлеклись строительством пирамиды ГКО – ВГДО. Заметим, что наши власти никогда не перенимают выигрышные решения, а только неудачные. Как говорят: Из всех возможных вариантов решений наша власть безошибочно выбирает наихудший.

В связи с этим, стоит напомнить нашим властям о российском дефолте 17 августа 1998 года. Обратимся, в частности, к «Википедии». «Негативные результаты состояли в том, что было подорвано доверие населения и иностранных инвесторов к российским банкам и государству, а также к национальной валюте. Разорилось большое количество малых предприятий, часть банков лопнула. Банковская система оказалась в коллапсе минимум на полгода. Вкладчики разорившихся банков потеряли вклады, сбережения населения девальвировались в пересчёте на твердую валюту, упал уровень жизни, количество получающих пособие по безработице удвоилось. Одновременно произошёл политический кризис…». Который, заметим, привел к смене власти в стране в течение последующих пары лет.

Далее: «Как установила комиссия Совета Федерации по расследованию обстоятельств дефолта 1998 года, «непосредственной причиной принятия решений от 17 августа [1998 года] стало отсутствие у Правительства Российской Федерации средств, необходимых для исполнения своих долговых обязательств по ГКО – ОФЗ, а также резкое ухудшение условий привлечения для этого новых займов». В свою очередь, причиной возникновения долгового кризиса стало «завышение доходности ГКО – ОФЗ практически с первых же месяцев их размещения, что привело к осуществлению «пирамидального» принципа обслуживания накапливаемого государственного долга, согласно которому для погашения обязательств по уже размещенным ГКО – ОФЗ производилась эмиссия новых займов». Это, по мнению комиссии, «неизбежно должно было привести к саморазрушению строящейся таким образом системы государственных заимствований и банкротству государства».

Отчет российской комиссии по 1998 году звучит как отчет аналогичной нашей комиссии по году 2013-му или 2015-му, то есть после нашего грядущего обвала.

К тому же мы не просто строим финансовую пирамиду. Мы строим дополнительную пирамиду, которая стоит на острие уже существующей пирамиды внешнего долга. То есть пирамида «в квадрате». Но финансовые пирамиды рано или поздно – и в принципе неизбежно – рушатся. Когда обрушится наша пирамида, состоящая из множества пирамид, она обещает похоронить под собой и всю нашу экономику, а может даже и белорусскую «уникальную модель» в целом. Рухнет белорусское «суперсооружение» уже в этом году или нет – зависит исключительно от России. Если Россия купит в Беларуси собственности миллиарда этак на три долларов да еще и выделит запрошенный Минском кредит в два миллиарда, то пирамиды не рухнут в этом году. Рухнут когда-нибудь потом.

Хотя, в принципе, дефолт может и оздоровить экономику страны, придать ей стимул для развития, как это произошло после 1999 года в России. Но тут нужны два непременных условия: смена власти и быстрые радикальные реформы. Если же власть останется прежней и реформ не последует, то крах финансовой пирамиды последующим оздоровлением экономики не сменится, как ни привела к реальному оздоровлению экономика наша трехкратная девальвация 2011 года. В результате наше «пирамидостроительство» ради исключения реформ, «стабильности» так сказать, может привести к прекращению существования страны как самостоятельного субъекта.

Комментарии

Опасность поглощения страны Россией вполне реальна. Российское присутствие в экономике Беларуси постоянно растет. Политические же решения о строительстве 'Союзного государства', спонсирование Россией потребления энергоресурсов - это шаги в политике в направлении потери суверенитета страны. Не видеть этого может только слепой. Создание новых финансовых пирамид - очередной шаг в этом направлении.

Гость

Господи бред какой. Доходность в 7% аааа. Какая доходность была у российского ГКО в 98 году автор вообще знает? Или тут пример одномерного мышления - облигации, аааа, пирамида, аааа, дефолт?

Гость

Знает. Доходность у российских рублевых ГКО была ниже чем у наших рублевых 'ГКО'. Более 7% это доходность нащих валютных 'ГКО' и по всем нормам такая доходность считается дефолтной. Вот как доходность греческих бумаг превысила 7% так все и заговорили о крахе греческих финансов. Греков правда спасли, может и нас Россия спасет, но дурость нашей власти это не отменит.

Юрий

Чудно, 7% это дефолтная доходность. И сколько лет мы уже находимся в состоянии дефолта?

А размещение еврооблигаций в 2010 году под 9% это уже просто трындец? А какой был пик доходности по нашим еврооблигациям? Больше 9% или меньше? Т.е. пик дефолта мы уже прошли?

Если автор действительно знает доходность российских рублёвых ГКО в момент дефолта, то почему бы ему не привести эти цифры? Ведь все сразу поймут в какой страшной яме мы находимся!

Какой ужас! В нашей стране разрешили вторичный рынок валютных облигаций Минфина! Скажите, пожалуйста,

задолженность государства по валютным обязательствам перед белорусскими субъектами хозяйствования растёт или снижается? Общий долг государства растёт или уменьшается? Достаточно ли средств от гипотетической приватизации чтобы погасить долги государства?

Правительство действительно строит пирамиду. Но в статье не приводятся доказательства этого факта. К сожалению, статья поверхностная. Автор напоминает птицу, которая кричит 'ку-ку-ре-ку', а рассвет всё не наступает.

Vacula

Че тут спорит, достаточно пару недель подождать. поползут наши власти за очередным кредитом, прав автор. Не поползут, ну значит ошибся. Тоже случается.

Юрий

За кредитом приползут и будут ползать регулярно. Только дефолта не будет. А пирамидальные проблемы будут решаться проверенными способами: девальвацией и распродажей фамильного серебра.

Vacula

Правильно, про распродажу фамильного серебра автор как раз и пишет. Что только это и может спасти. Потому что платить 7,5% по валютным кредитам при практически нулевом росте экономики невозможно. Девальвация же от валютных выплат не спасает.

Юрий

Извините, что, не будучи (и не претендуя) на звание эксперта - просто спрошу....

*цитата начало* 21 января 2013, 10:02 Vacula

Чудно, 7% это дефолтная доходность. И сколько лет мы уже находимся в состоянии дефолта? *цитата конец*

А что - кратная девальвация нацвалюты за год (2011 например) -- это не дефолт?

Насколько понимаю нацвалюта - это обязательства государства. И по ним государство 'облегчило' себе бремя платежей и в товарах, и в валютах в разы на протяжении года?

Если это не дефлот (отказ сполна платить по своим обязательствам) - то что?

Гость
Добавить комментарий

Наше Мнение © 2003-2020

Публикация писем читателей не означает согласие авторов проекта с высказанным мнением.